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“固收+”產品二季度迎來配置窗口

2022-04-11 09:18 來源: 上海證券報????? ? 作者:陳玥 0

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3月以來,隨著權益市場的調整趨于緩和,公募“固收+”產品的業績也逐漸企穩。

匯成基金研究中心統計數據顯示,截至4月7日,3月以來公募“固收+”產品平均收益率為-2.07%,收益率中位數為-1.63%。雖然依舊跟隨市場下跌,但和前期相比,跌幅明顯收斂。

受訪的業內人士表示,經過一季度的大幅調整,二季度權益資產已具備較好的性價比,“固收+”產品也迎來了相應的配置時點。展望全年,多位基金經理表示,結構性行情值得期待,將自下而上地深挖個股機會。

“固收+”產品業績企穩

今年以來,受權益市場下跌影響,“固收+”基金回撤幅度較大。匯成基金研究中心統計數據顯示,截至4月7日,今年以來“固收+”產品平均收益率為-3.61%,收益率中位數為-2.96%。由于對權益資產采取不同的配置比例及策略,“固收+”產品業績分化顯著,頭尾業績相差超過30個百分點。

安信民穩增長今年以來業績表現較為突出,回報達8.34%。分析該基金去年底的持倉可以發現,權益投資部分的十大重倉股中包括陜西煤業、中國海洋石油、保利發展、招商銀行等,令其一季度業績表現相對突出。而去年表現居前的可轉債基金受到重挫,同源統計數據顯示,截至4月7日,今年以來有7只“固收+”基金虧損幅度超過20%,其中大多數是可轉債基金。

在結構性行情中尋找機會

作為一款股債配置型產品,“固收+”基金接下來將采取怎樣的配置思路?

天弘基金固定收益機構投資部總經理、基金經理姜曉麗在2021年年報中表示,在選股上將更加注重對絕對價值的判斷,提高對合理估值的要求,盡量選取有真實業績兌現能力的公司。她表示,在汽車、低碳、泛電子、軍工等行業中存在著較多可以挖掘的機會。

純債和轉債方面,姜曉麗認為,當前流動性保持合理充裕狀態,這對債券市場形成支撐,但市場結構已趨于擁擠。此外,當前較低的收益率水平也成為制約收益率繼續下行的一大因素,利率債收益率處于上有頂下有底的震蕩區間。轉債由于估值整體偏高,相對于股票性價比不高,更傾向于選擇股票,對轉債繼續保持偏低的倉位。

安信民穩增長基金經理張翼飛在2021年年報中表示,固收資產方面,對利率走勢持謹慎態度;權益資產方面,很多行業的估值水平低于歷史中位數,仍能找到很多可以重點配置的標的。張翼飛認為,相對而言港股更具投資價值。

景順長城安鑫回報今年以來業績居前,其基金經理韓文強表示,債券組合構建上,將積極把握長久期利率債波動帶來的交易機會。信用債方面,將以高等級信用債為主,密切關注信用利差波動,把握信用債調倉機會。

責任編輯:徐丹寧
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